很多人認為「本益比越低越好」，但其實這是一個容易誤解的觀念。本益比代表市場對公司盈利前景的預期，本益比越高，代表市場對公司未來盈利越看好，願意用更高的價格買進股票；反之，本益比越低，則代表市場對公司未來盈利持保守態度。因此，單純追求低本益比並不一定代表投資價值高，更需要深入了解公司本身的狀況，才能做出明智的投資決策。
可以參考 本益比多少合理？股票投資必學指南
本益比越低越好？投資新手必學的本益比攻略
「本益比越低越好」是許多投資新手常聽到的投資建議，但這句話真的正確嗎？事實上，本益比（PE Ratio）並非越低越好，它只是反映市場對公司盈利前景的預期。簡單來說，本益比（PE Ratio）越高，代表市場對該公司的盈利前景越看好，所以相對有越多人願意支付更高的價格買進該公司的股票。相反的，本益比（PE Ratio）越低，代表市場對該公司的盈利前景較為悲觀，市場上多數人也只願意用以較低價格買進該公司的股票。
舉例來說，假設A公司和B公司都屬於同一個產業，並且擁有相同的每股盈餘，但A公司的本益比是15倍，而B公司的本益比只有10倍。這代表市場認為A公司未來有更高的盈利潛力，因此願意支付更高的價格購買A公司的股票。反之，市場認為B公司未來盈利能力較弱，因此只願意以較低的價格購買B公司的股票。
然而，本益比僅是一個參考指標，並不能單純地用來判斷一家公司是否值得投資。因為本益比的影響因素很多，例如：產業的成長性、公司的競爭力、市場的景氣狀況等等。因此，投資者在評估一家公司的投資價值時，不能只看本益比，還需要結合其他財務指標，例如：市值、股息率、ROE（淨資產收益率）等等，才能更全面地了解一家公司的投資價值。
什麼是高本益比？
本益比（Price-to-Earnings Ratio，簡稱 P/E Ratio）是投資者常用的財務指標，用來衡量投資者願意為每元盈餘支付多少價格。簡單來說，本益比越高，代表投資者對公司的未來盈利能力越有信心，也願意支付更高的價格。但這並不代表高本益比就一定好，因為它也可能反映出公司被高估的風險。
如果我們比較同一個產業的兩家公司，它們的經營狀況與前景也差不多，那麼高本益比的公司相對來說可能就是被高估的企業。例如，兩家公司都屬於科技產業，公司規模、盈利能力、成長性都差不多，但其中一家公司的本益比是 20 倍，另一家公司的本益比是 40 倍，那麼高本益比的那家公司可能就存在被高估的風險，因為投資者對它的未來盈利能力過於樂觀。
然而，不同產業就不能這樣直接比較，因為每個產業的特性和發展趨勢都不一樣。有些公司目前看起來本益比很高，是因為它明年很可能會有大轉機，獲利翻倍，因此資金提早卡位。例如，某家藥廠正在研發一種新藥，如果該藥物成功上市，將會為公司帶來巨大的盈利增長，那麼它的本益比可能會很高，但這並不代表它被高估了，因為投資者已經預期到它的未來盈利能力。
因此，我們不能單純地認為高本益比就一定不好，需要結合以下因素進行綜合分析：
- 公司盈利增長潛力： 高成長性的公司通常會有較高的本益比，因為投資者預期它未來會帶來更高的盈利。
- 產業前景： 處於快速發展的產業，例如新能源、人工智慧等，通常會有較高的本益比，因為投資者對該產業的未來發展充滿信心。
- 市場風險： 市場風險較高的公司，例如新創公司、小型公司等，通常會有較高的本益比，因為投資者需要更高的回報來彌補風險。
- 公司治理： 公司治理良好的公司，通常會有較高的本益比，因為投資者對它的未來發展更有信心。
總而言之，高本益比並不一定是壞事，但投資者需要結合多方面的因素進行分析，才能判斷公司是否被高估。
本益比越低越好. Photos provided by unsplash
本益比多少合適?
上面有提到本益比大約15左右比較合適，超過20就代表股價有點偏貴，但是我相信有很多股市新手會有這樣的疑慮：可口可樂的本益比高達27倍，蘋果公司的本益比高達26倍，是不是這些公司就不適合進場，我只能說好公司的本益比幾乎都很高，因為想要買的人很多，所以如果一直要糾結本益比要低於20才進場，很有可能觀望了五年都還是無法進場，但是五年前有進場的投資者已經賺到一筆不錯的回報了。
以下我就以微軟 (MSFT)、寶僑 (PG)、嬌生 (JNJ)、可口可樂 (KO)、以及Nike (NKE)等五家本益比都超過20甚至更高的公司，各投資20％共10000美金的資金並且運用股息再投資計畫，看看他們從2011年到2021年11月的投資績效如何（2011年是自2008年金融海嘯後股市回彈的高點）。
首先，我們先來看看這五家公司的本益比變化，以及他們在過去十年來的股價表現：
- 微軟 (MSFT)：2011年的本益比約為16倍，2021年11月的本益比約為35倍，股價漲幅約為10倍。
- 寶僑 (PG)：2011年的本益比約為19倍，2021年11月的本益比約為24倍，股價漲幅約為2.5倍。
- 嬌生 (JNJ)：2011年的本益比約為17倍，2021年11月的本益比約為20倍，股價漲幅約為1.5倍。
- 可口可樂 (KO)：2011年的本益比約為18倍，2021年11月的本益比約為27倍，股價漲幅約為1.5倍。
- Nike (NKE)：2011年的本益比約為21倍，2021年11月的本益比約為35倍，股價漲幅約為6倍。
從以上數據可以看出，這些公司在過去十年中都取得了不錯的投資回報，即使他們的本益比都高於20倍，甚至更高。這也說明了，本益比並不是唯一決定投資績效的因素，其他因素，例如公司的盈利能力、成長性、競爭優勢等等，也同樣重要。因此，投資者在選擇投資標的時，應該綜合考慮多方面的因素，而不是單純地依靠本益比來做出決策。
| 公司 | 2011年本益比 | 2021年11月本益比 | 股價漲幅 |
|---|---|---|---|
| 微軟 (MSFT) | 約16倍 | 約35倍 | 約10倍 |
| 寶僑 (PG) | 約19倍 | 約24倍 | 約2.5倍 |
| 嬌生 (JNJ) | 約17倍 | 約20倍 | 約1.5倍 |
| 可口可樂 (KO) | 約18倍 | 約27倍 | 約1.5倍 |
| Nike (NKE) | 約21倍 | 約35倍 | 約6倍 |
本益比的限制是什麼?
雖然本益比是一個簡單易懂的指標，但它也存在著一些限制，投資者需要了解這些限制，才能更有效地運用本益比進行投資決策。其中一個重要的限制就是，本益比的計算預設了公司的每股盈餘（EPS）皆為正數，因此當公司EPS為負數或為0時，本益比將失去其意義，無法有效反映公司價值。
舉例來說，一家公司在過去一年虧損，其EPS為負數，那麼其本益比將為負數或無限大，這顯然無法反映公司的真實價值。因為本益比是將當前股價除以每股盈餘，而當每股盈餘為負數或為0時，本益比就會變得毫無意義。這時，投資者需要考慮其他指標，例如市值與銷售額比率、市值與現金流比率等，才能更全面地評估公司的價值。
此外，多數情況下，公司EPS為負數或為0，則被解釋為該公司不適用、不可用本益比作為判斷。例如，一家新創公司在初期階段可能尚未盈利，其EPS為負數，這並不代表公司沒有價值，而是代表公司仍處於發展階段，尚未產生盈利。投資者需要根據公司的發展前景和盈利能力進行判斷，而不是僅僅依靠本益比。
總之，本益比是一個重要的估值指標，但它也存在著一些限制，投資者需要了解這些限制，才能更有效地運用本益比進行投資決策。當公司EPS為負數或為0時，本益比將失去其意義，投資者需要考慮其他指標，才能更全面地評估公司的價值。
本益比越低越好嗎?
「本益比越低越好」這句話看似簡單易懂，但實際上卻存在許多陷阱。許多投資新手往往會被低本益比吸引，認為這代表著便宜的投資機會，但實際上卻可能忽略了其他重要的因素。例如，一家公司可能因為經營不善、業績衰退導致股價下跌，進而出現低本益比。如果沒有深入了解公司狀況，貿然投資，就可能買到「地雷股」，甚至賠掉血本。
因此，單純以「本益比越低越好」來判斷投資標的，就像用「價格越低越好」來挑選商品一樣，容易忽略了品質、功能等其他重要因素。投資股票需要綜合考慮多項指標，才能做出明智的決策。例如，除了本益比之外，我們還需要考慮公司的成長性、財務狀況、競爭優勢等因素。
舉例來說，一家公司可能擁有低本益比，但同時也面臨著激烈競爭、市場飽和等問題，導致未來成長性有限。這種情況下，即使本益比低，也可能無法帶來理想的投資報酬。反之，一家公司可能擁有較高的本益比，但同時也擁有強大的成長潛力、良好的財務狀況，以及獨特的競爭優勢。這種情況下，即使本益比高，也可能帶來不錯的投資回報。
因此，投資者應避免單純以「本益比越低越好」來判斷投資標的，而是要結合其他指標，進行更全面的分析。只有深入了解公司的基本面，才能做出明智的投資決策，避免掉入「低本益比陷阱」。
本益比越低越好結論
總而言之，本益比（PE Ratio）並非越低越好。它只是反映市場對公司盈利前景的預期，並不能單純地用來判斷一家公司是否值得投資。在投資時，不要被「本益比越低越好」的觀念所迷惑，要結合其他財務指標，例如市值、股息率、ROE（淨資產收益率）等，以及公司的成長性、財務狀況、競爭優勢等因素，進行更全面的分析，才能做出明智的投資決策。
投資是一場長期賽跑，需要耐心和智慧，更需要深入了解公司基本面，才能在投資市場中取得成功。希望這篇文章能幫助你了解本益比的概念，並避免掉入「本益比越低越好」的陷阱，做出明智的投資選擇。
本益比越低越好 常見問題快速FAQ
1. 本益比越低越好，真的嗎？
本益比越低越好，這句話並非完全正確。本益比只是反映市場對公司盈利前景的預期，低本益比可能代表市場對公司未來盈利持保守態度，但也不一定代表公司沒有投資價值。重要的是要深入了解公司的基本面，例如產業成長性、財務狀況、競爭優勢等因素，才能做出明智的投資決策。
2. 本益比多少才算合理？
沒有絕對的標準可以定義本益比的合理範圍，因為每個產業的特性、發展趨勢、市場環境都不同。一般來說，同一個產業內，本益比較高的公司可能代表市場對其未來發展更加看好，但也不代表本益比較低的公司就一定不好。投資者需要根據公司的基本面和產業特性，進行綜合分析，才能判斷本益比是否合理。
3. 如何利用本益比做出投資決策？
本益比僅是眾多財務指標之一，不能單憑本益比就決定是否投資。投資者應該結合其他財務指標，例如市值、股息率、ROE（淨資產收益率）等，並分析公司的基本面，例如產業成長性、財務狀況、競爭優勢等，才能做出更全面的投資決策。
