什麼是歷史本益比？投資決策的必學指標

想知道如何評估一家公司的價值？ 什麼是歷史本益比? 歷史本益比是將公司目前的股價除以過去12個月的每股盈餘，反映投資者願意為每股盈利支付多少倍的價格。 雖然歷史本益比比預估本益比更為客觀，因為它基於公司的實際過去表現，但卻無法反映未來盈利能力和股價波動。 例如，公司發生重大事件，如新產品上市或更換 CEO，可能會導致股價大幅波動，但歷史本益比不會立即反映這些變化。 因此，投資者可以將歷史本益比與預估本益比和產業平均本益比進行比較，以更全面地評估公司的價值和投資潛力。

可以參考 揭密台股投資必學指標：什麼是台股本益比？

歷史本益比的優缺點

歷史本益比 (Trailing Price-to-Earnings Ratio, TTM P/E) 是目前相當受歡迎的本益比指標，原因相較於預估本益比的不確定性，歷史本益比更顯得客觀。 歷史本益比指的是公司當前股價除以過去 12 個月的每股盈餘 (EPS)，也就是說，投資者願意為每股盈利支付多少倍的價格。例如，一家公司的股價為 100 元，過去 12 個月的每股盈餘為 10 元，那麼它的歷史本益比就是 10 倍 (100 元 / 10 元 = 10 倍)。

但歷史本益比仍有其不足之處，原因在於公司過去的獲利能力，並不能表示未來表現。 舉例來說，一家公司可能在過去一年表現亮眼，但今年卻面臨市場競爭加劇或營運成本上升的困境，導致獲利大幅下滑。 然而，歷史本益比使用的是過去 12 個月的 EPS 總額，無法立即反映出這些變化，因此可能高估了公司的價值。

另一方面，股價的波動也很難反映在歷史本益比上，例如公司發生重大事件（如更換 CEO、有新產品上市的消息等）而使得股價在短時間大幅上漲或下跌，但歷史本益比使用的是過去 12 個月的 EPS 總額，則難以立即地反應出來。

也因此有部分的投資人，會喜歡搭配預估本益比來做公司評估。 若是預估本益比低於歷史本益比，那就代表分析師們預期營收會增加；反之，預估本益比高於歷史本益比，預期營收則是減少。

接下來讓我們直接以台積電做為實例，來計算一次本益比：

事實上，有很多網站可以直接查到本益比的數字，例如 Yahoo Finance、Google Finance 等等。 這些網站通常會提供公司的歷史本益比數據，方便投資者進行比較分析。

什麼是本益比?

本益比 (Price-to-Earnings Ratio，簡稱 P/E Ratio) 是股票投資分析中常用的指標，用來衡量投資者願意為每股盈餘支付多少價格。簡單來說，本益比就是股票價格除以每股盈餘，例如，某公司股票價格為 100 元，每股盈餘為 10 元，則其本益比為 100/10 = 10。本益比越高，代表投資者願意支付更高的價格購買每股盈餘，也代表市場對公司未來盈利能力的預期較高。反之，本益比越低，代表投資者願意支付較低的價格購買每股盈餘，也代表市場對公司未來盈利能力的預期較低。

一般來說，「好的」本益比並不一定是高比率或低比率。需要根據不同的產業、公司規模、成長性等因素進行綜合判斷。例如，高成長性的科技公司通常會有較高的本益比，因為市場預期其未來盈利能力會快速成長。而傳統產業公司則可能會有較低的本益比，因為其成長性相對較低。

目前台灣股票市場整體本益比約落在 10 – 15 之間，高於這個平均的本益比可能被認為是較差的，而 較低的本益比則是被認為是較好的 ，也就是較短的回本時間。當然，這只是一個參考指標，並非絕對的標準。在實際投資時，需要結合其他指標，例如：

• 公司財務狀況：包括資產負債表、損益表和現金流量表，可以幫助投資者了解公司的盈利能力、償債能力和營運效率。
• 產業前景：了解公司所屬產業的發展趨勢和競爭格局，可以幫助投資者判斷公司的未來發展潛力。
• 管理團隊：了解公司的管理團隊的經驗、能力和誠信，可以幫助投資者判斷公司的經營策略和執行能力。
• 市場情緒：市場情緒會影響股票價格的波動，投資者需要了解市場的整體趨勢，才能做出更明智的投資決策。

總之，本益比是一個重要的投資指標，可以幫助投資者了解公司價值和市場預期。但它並非唯一的指標，需要結合其他指標進行綜合分析，才能做出更明智的投資決策。

什麼是歷史本益比?. Photos provided by unsplash

歷史本益比的優缺點

歷史本益比的優勢在於其客觀性，它以公司過去的獲利能力為基礎，相較於預估本益比的不確定性，更顯得可靠。然而，歷史本益比也存在不足之處。首先，公司過去的獲利能力並不能完全反映其未來表現。企業的經營環境不斷變化，新技術、新產品、新競爭者等因素都可能影響公司的盈利能力。因此，單憑歷史數據並不能完全預測未來。其次，股價的波動也很難反映在歷史本益比上。例如，公司發生重大事件（如更換CEO、有新產品上市的消息等）而使得股價在短時間大幅上漲或下跌，但歷史本益比使用的是過去12個月EPS總額，則難以立即地反應出來。

也因此有部分的投資人，會喜歡搭配預估本益比來做公司評估。若是預估本益比低於歷史本益比，那就代表分析師們預期營收會增加；反之，預估本益比高於歷史本益比，預期營收則是減少。

接下來讓我們直接以台積電做為實例，來計算一次本益比：事實上，有很多網站可以直接查到本益比的數字，

歷史的本質：史家與事實的永恆對話

歷史並非一成不變的過去事實，而是史家與事實之間永無止盡的對話。正如歷史學家 E. H. Carr 在其著作《What is History》中所言：「歷史是現在與過去間不斷地交互過程。」我們透過史料，如文獻、文物、口述歷史等，拼湊出過去事件的真相，但這些史料本身並非絕對客觀，它們可能受到時代背景、政治立場、個人觀點等因素影響。因此，歷史研究是一個不斷演進的過程，新的發現、新的詮釋角度，都可能改變我們對過去的理解。

舉例來說，我們常在歷史教科書中看到關於某個事件的描述，但這些描述往往只是當時史家根據有限的史料所做的詮釋。隨著時代變遷，新的史料被發現，或新的研究方法被應用，我們對過去事件的理解也可能因此而改變。因此，我們不應將歷史視為一成不變的真相，而應抱持著批判性思考的態度，從多個角度理解歷史事件。

此外，歷史也可能被扭曲或虛構。例如，某些政治人物或組織可能為了達到特定目的，而刻意扭曲或虛構歷史事件。我們需要透過批判性分析，辨識這些扭曲或虛構的歷史，才能更接近歷史的真相。例如，在《大英百科全書 》（1880 年版）中，就曾提到「歷史一詞在使用中有兩種完全不同的含義：」一種是「過去事件的真實記錄」，另一種則是「對過去事件的虛構或扭曲的描述」。

因此，學習歷史不僅僅是記誦年代和人物，更重要的是培養批判性思考的能力，學會如何辨識歷史資料的真偽，並從不同的角度理解歷史事件。只有這樣，我們才能真正理解歷史的意義，並從中汲取教訓，為未來做出更好的選擇。

本益成長比怎麼看? 用本益成長比找出潛力成長股！

許多人都會觀察公司歷史本益比來衡量合理本益比，因此習慣將公司以不同時期的每股盈餘計算的本益比與股價繪製在同一張表上，形成類似河流的樣子，這就是所謂的「本益比河流圖」。本益比河流圖可以幫助投資者直觀地觀察公司歷史本益比的變化趨勢，並判斷目前的股價是否合理。例如，如果一家公司的本益比河流圖顯示其歷史本益比在 10 到 20 之間波動，而目前其本益比卻高達 30，那麼這可能意味著該公司的股價被高估了。反之，如果目前本益比低於歷史平均水平，則可能代表該公司股價被低估，具有投資價值。

除了觀察歷史本益比的變化趨勢之外，本益比河流圖還可以幫助投資者判斷公司是否具有成長潛力。如果一家公司的本益比河流圖顯示其本益比在過去幾年呈上升趨勢，這可能意味著該公司的盈利能力正在提升，未來有望繼續成長。然而，需要注意的是，本益比河流圖僅能提供歷史數據的參考，不能完全預測未來股價的走勢。投資者在使用本益比河流圖進行投資決策時，還需要結合其他財務指標和市場分析，才能做出更明智的判斷。

此外，本益成長比 (PEG Ratio) 也可以幫助投資者更全面地評估公司的成長潛力。本益成長比是將本益比除以預期盈餘成長率得到的比率。一般來說，本益成長比低於 1 的公司被認為具有較高的成長潛力。例如，如果一家公司的本益比為 20，預期盈餘成長率為 25%，那麼其本益成長比為 0.8，這意味著該公司目前的股價相對於其預期成長率而言是合理的。然而，需要注意的是，本益成長比的計算需要依賴於盈餘預測，而盈餘預測的準確性會影響本益成長比的準確性。因此，在使用本益成長比進行投資決策時，也需要結合其他財務指標和市場分析，才能做出更明智的判斷。

可以參考 什麼是歷史本益比?

什麼是歷史本益比?結論

總之，「什麼是歷史本益比？」的答案其實很簡單，它反映的是公司當前股價與過去 12 個月每股盈餘的比率，也就是說，投資者願意為每股盈利支付多少倍的價格。

歷史本益比可以作為投資決策的參考指標，但並非唯一依據。投資者應綜合考慮公司財務狀況、產業前景、管理團隊和市場情緒等因素，並結合預估本益比和產業平均本益比進行比較分析，才能做出更明智的投資決策。

學習如何解讀歷史本益比，可以幫助你更深入地了解公司價值，並做出更明智的投資決策。希望這篇文章能幫助你對 什麼是歷史本益比 有更清楚的認識。

什麼是歷史本益比? 常見問題快速FAQ

歷史本益比與預估本益比有何不同？

歷史本益比使用的是公司過去 12 個月的每股盈餘 (EPS)，因此更為客觀，因為它基於公司的實際過去表現。而預估本益比則使用的是分析師預估的未來 12 個月的每股盈餘，因此更具不確定性，因為它依賴於分析師對公司未來表現的預測。

如何使用歷史本益比進行投資決策？

可以將歷史本益比與其他財務指標，例如預估本益比、產業平均本益比和公司財務狀況進行比較，以評估公司的價值和投資潛力。例如，如果一家公司的歷史本益比低於產業平均水平，而其預估本益比和財務狀況良好，這可能意味著該公司股價被低估，具有投資價值。

歷史本益比是否可以作為唯一的投資決策指標？

歷史本益比僅為投資決策的參考指標之一，並不能作為唯一的依據。投資者應根據自己的風險承受能力和投資目標，選擇合適的投資策略，並結合其他指標和市場分析，才能做出更明智的投資決策。