什麼是借券？先借後賣的獲利秘訣

「什麼是借券？」其實就是將股票出借給他人，概念並不難理解。當投資者認為某檔股票未來會下跌時，可以先向他人借入股票並賣出，待股票價格下跌後再買回歸還，藉此獲利。例如，當投資者預測某檔股票將從 500 元跌至 400 元時，就可以先借入該股票並賣出，之後再以更低的價格買回，賺取差價。

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什麼是借券？

借券，英文稱為「Securities Lending」，直譯就是「出借股票」，也就是說借券就等於「把股票出借給其他人」。那麼借券有什麼用意呢？ 別人為什麼要來借股票呢？ 這是因為股票市場起起伏伏，有人看好股票可以上漲，自然也有人認為股票會跌。

舉例來說，有一檔股票叫做「投資獵手」，市場上大部分人都覺得這檔股票一定會漲，然而這時候卻有投資人不看好投資獵手，這時就會使用借券。 假設投資獵手這檔股票目前價值 500 元，投資人認為過不久就會跌至 400 元，這時候該投資人就可以在 500 元時跟別人借投資獵手的股票。 這時候該投資人可以把借來的投資獵手股票以 500 元的價格賣出，等到未來投資獵手股票下跌的時候再買回。 也就是說：

• 先借：向券商或其他投資人借入股票。
• 後賣：將借來的股票賣出，期望在股票價格下跌時獲利。
• 再買：等到股票價格下跌時，再買回相同數量的股票歸還給借出者。

借券的原理看似簡單，但實際操作卻需要考慮許多因素，例如借券成本、股票價格波動風險、借券期限等等。 我們將在後續章節詳細介紹借券的流程、風險與報酬，以及如何選擇適合自己的借券策略。

借券的實際操作步驟

借券的實際操作步驟看似複雜，但其實只要掌握幾個關鍵步驟，就能輕鬆上手。以下將以「投資獵手」股票為例，詳細說明借券的流程：

1. 尋找借券標的：首先，投資人需要找到想要借券的股票，例如「投資獵手」。
2. 尋找借券方：接下來，投資人需要找到願意出借股票的借券方。借券方通常是券商或機構投資者，他們持有大量的股票，願意將部分股票出借以賺取利息收入。
3. 協商借券條件：投資人需要與借券方協商借券的條件，包括借券期限、借券利率、保證金比例等。借券利率通常會根據市場狀況、股票的流動性以及借券的風險等因素而有所不同。
4. 支付保證金：投資人需要向借券方支付保證金，以確保借券的安全性。保證金的比例通常會根據股票的價格波動程度而有所不同，一般而言，波動性高的股票需要更高的保證金比例。
5. 借券賣出：投資人收到借來的股票後，就可以將其賣出。賣出股票的價格會根據市場狀況而有所不同，投資人希望賣出股票後，股票價格能夠下跌，以便在未來以更低的價格買回股票，賺取價差。
6. 買回股票：當投資人預期股票價格下跌，或者借券期限即將到期時，就需要買回股票，以歸還借券方。買回股票的價格會根據市場狀況而有所不同，投資人希望買回股票的價格能夠低於賣出股票的價格，以賺取價差。
7. 結算利息：投資人需要向借券方支付借券利息。借券利息的計算方式通常是以借券金額、借券利率和借券期限為基礎。

需要注意的是，借券操作存在一定的風險，例如股票價格可能不會如預期下跌，或者借券期限內發生不可預知的事件，導致投資人蒙受損失。因此，投資人在進行借券操作前，需要做好充分的風險評估，並制定合理的投資策略。

什麼是「借券利息」?

所謂「借券」，就是將手中股票借給他人賺取利息。需要券源的通常是法人，因操作策略多元，放空、避險、套利皆有，所需股票部位龐大；也因此，大戶除坐享豐厚股息收益，「借券利息」是另一筆獲利來源。簡單來說，借券就像把房子出租，房東可以收取租金，而借出股票的人也能獲得借券利息。

借券利息的產生機制，源於市場供需。當市場上需要借入某股票的法人較多，而願意借出該股票的投資人較少時，借券利率就會提高，反之則降低。借券利息的利率會受到多種因素影響，例如：

• 市場供需： 當市場上需要借入某股票的法人較多，而願意借出該股票的投資人較少時，借券利率就會提高，反之則降低。
• 股票種類： 熱門股票、高波動性股票、高股息股票等，通常借券利率較高，因為這些股票的需求量較大。
• 借券期限： 借券期限越長，借券利率通常越高，因為借出者需承擔較長時間的風險。
• 市場利率： 市場利率上升時，借券利率也會隨之上升，因為借出者可以選擇將資金投資於其他高收益的投資工具。

借券利息的收益與風險並存。投資人需謹慎評估借券的風險，例如市場波動、股票價格下跌、借券人違約等因素，都可能導致虧損。

借券可以賺錢嗎?

你可能會好奇，借券到底能不能賺錢？答案是肯定的！本來單純持有股票是沒有任何額外獲利的，然而，借券可以讓你從中獲得額外的收益。舉個例子，假設你持有 100 張某公司股票，價值 100 萬元。一位大型投資機構（俗稱「大戶」）想要借入這 100 張股票，並願意支付你每張股票每天 0.1 元的借款利息。如果你同意借出，那麼你每天就能獲得 100 張 x 0.1 元 = 10 元的利息，一年下來就是 10 元 x 365 天 = 3650 元。如果大戶借了半年，你就能獲得 3650 元 x 0.5 年 = 1825 元的利息，也就是說，你原本只是持有股票，卻多賺了 1825 元！

當然，券商會收取一定比例的手續費，通常介於 15% 到 20% 之間。以這個例子來說，如果券商收取 20% 的手續費，那麼你實際上能獲得的利息就是 1825 元 x (1-20%) = 1460 元。雖然手續費會減少部分利潤，但你仍然可以獲得額外的收益。這便是為什麼要股票出借的原因，因為可以多一筆額外收益。

有些人會認為借券是「資敵」行為，因為借券實際上就是把股票拿去給別人做空，所以這類型的人不會把股票出借出去。但正因為如此，剛好就可以把機會讓給我們這些願意借券出去的人，以此來賺更多利息啦！

借券要手續費嗎?

借券交易並不是完全免費的，你需要支付給券商一定的手續費，這通常會在股票還券時從你的借券收入中扣除。目前市場上主流券商凱基和元大的借券手續費比率分別為借券收入的25%和30%。舉例來說，如果你借券收入為10,000元，凱基的手續費為2,500元，元大的手續費則為3,000元。

除了手續費，你還需要了解借券收入的稅務處理方式。根據財政部規定，借券收入屬於「租賃所得」，需要在所得發生年度之次年度5月申報所得稅。例如，你在2023年12月進行借券交易，並在2024年1月還券，那麼你的借券收入就需要在2024年5月申報所得稅。

當你的借券收入超過2萬元時，券商會自借券收入中代扣10%的所得稅。這意味著，如果你借券收入為10萬元，券商會代扣1萬元的所得稅。值得注意的是，借券收入不需納入補充保費扣取範圍。

了解借券手續費和稅務處理方式是進行借券交易的必要步驟。在進行借券交易之前，請務必仔細閱讀券商的相關規定，並計算好相關成本，以確保你的投資決策是明智的。

可以參考 什麼是借券?

什麼是借券?結論

透過這篇文章，相信您對「什麼是借券？」已經有了更深入的了解。借券作為一種投資策略，可以為投資者帶來額外的收益，但同時也需要承擔一定的風險。想要成功運用借券策略，除了掌握操作流程，更重要的是做好風險評估，制定合理的投資策略，並謹慎選擇借券標的。

在決定是否進行借券操作之前，建議您仔細考慮自己的風險承受能力、投資目標和資金狀況。如果您的投資經驗尚淺，或者對借券的操作流程和風險不甚了解，建議您先從其他投資方式開始，例如買賣股票或投資基金。

最後，投資市場瞬息萬變，沒有任何投資策略可以保證獲利。無論您選擇哪種投資方式，都要保持理性，做好功課，並根據自身狀況制定合理的投資計劃。祝您投資順利！

什麼是借券? 常見問題快速FAQ

借券風險是什麼?

借券操作最大的風險就是股票價格上漲，而非下跌，導致你必須以更高的價格買回股票，造成虧損。其他風險還包括：

• 借券利率變動： 借券利率可能會上漲，增加借券成本。
• 借券期限到期： 若借券期限到期，而你尚未買回股票，可能需要支付額外的費用或面臨強制買回的風險。
• 股票除權除息： 若借券期間發生除權除息，你可能會失去權利或股息。

因此，在進行借券操作前，務必做好充分的風險評估，並制定合理的投資策略。

我該如何選擇適合我的借券標的?

選擇借券標的需要考慮許多因素，例如：

• 股票的波動性： 波動性高的股票比較適合借券操作，因為價格下跌的空間更大。
• 市場趨勢： 判斷市場是否處於下跌趨勢，並尋找預期下跌的股票。
• 股票的流動性： 流動性高的股票比較容易借到，也比較容易賣出。
• 借券成本： 考慮借券利率、保證金比例等因素，選擇借券成本較低的股票。

此外，你也可以參考專業人士的意見，例如財務顧問或股票分析師，以獲得更多借券標的的建議。

什麼樣的人適合做借券?

借券操作適合具有以下特質的投資人：

• 風險承受能力高： 借券操作的風險較高，需要能承受一定的虧損風險。
• 熟悉市場趨勢： 需要具備一定的市場分析能力，才能判斷市場趨勢並選擇適合的借券標的。
• 積極主動： 需要積極主動地尋找借券機會，並制定合理的投資策略。

如果你是保守型投資人，或對市場趨勢判斷能力不足，建議先從其他投資方式開始，例如價值投資或指數投資。