融券回補攻略：新手必學！自行回補與強制回補完整指南

融券回補是融券交易中不可或缺的步驟，指的是投資人需將先前借來的股票買回來還給券商。 當您進行融券放空後，可以選擇在股價下跌時自行回補，以獲取價差收益。 然而，若未能在規定時間內回補，則會面臨券商的強制回補，這將可能導致虧損。 了解融券回補的機制與風險，才能更安全地進行融券操作，並提高獲利機會。

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融券回補：掌握關鍵，降低風險

在股票市場中，融券是一種常見的投資策略，它允許投資者在預期股價下跌時，先借入股票賣出，期望在股價下跌後再買回相同數量的股票，以賺取價差。然而，融券交易也存在一定的風險，其中最重要的環節就是「融券回補」。

「融券回補」是指將賣出的股票買回來的這個動作。由於融券是借來的股票，所以必須在規定的時間內，買回相同數量的股票來還給券商。融券回補可以分為「自行回補」和「強制回補」兩種。

自行回補是指投資人自行決定回補的時間點，例如在股價跌到預期目標價位時，或是在市場出現利空消息時，自行買回股票，以獲利了結或降低損失。自行回補的優點是投資人可以自主掌控回補時機，但缺點是需要密切關注市場動態，並承擔股價波動的風險。

強制回補是指在某些情況下，券商會強制投資人回補融券部位，例如融券到期日、券商追繳保證金、股價觸及停板等。強制回補通常會在投資人預期之外發生，而且可能導致投資人被迫在高價位回補，造成較大的損失。

因此，融券回補是融券交易中不可或缺的一環，掌握融券回補的原理和操作技巧，對於降低投資風險，提高投資收益至關重要。接下來，我們將詳細探討自行回補和強制回補的原理、風險、以及操作技巧，幫助您更好地理解和運用融券策略。

融券回補的必要性

融券操作的最終目標是「回補」，也就是買回之前借的股票，還給券商。回補的時機與方式，直接影響到融券投資的成敗，因此了解融券回補的機制與策略至關重要。

融券回補主要分為兩種：

自行回補： 投資人自行判斷市場走勢，在合適的價格買回股票，還給券商。
強制回補： 券商在特定情況下，會強制投資人回補股票，以避免投資人因虧損過大而無法償還借款。

自行回補需要投資人具備一定的市場判斷能力，才能在合適的時機買回股票，以獲取利潤或降低虧損。然而，如果市場走勢不如預期，投資人可能面臨虧損擴大的風險。

強制回補則是由券商主導，通常發生在以下情況：

融券維持率低於警戒線： 融券維持率是指投資人融券的保證金占股票市值的比例，當融券維持率低於警戒線時，券商會要求投資人追加保證金，若投資人無法追加，券商就會強制回補股票。
融券到期日： 融券期限通常有限，到期日當天，券商會強制投資人回補股票。

了解融券回補的機制，能幫助投資人更有效地控制風險，並制定合理的投資策略。下一段將詳細介紹自行回補與強制回補的具體操作流程以及注意事項。

融券回補. Photos provided by unsplash

融券回補的時機與策略

了解了融券回補的定義與目的後，接下來就要探討如何選擇融券回補的時機與策略。融券回補的時機選擇，主要取決於投資者對市場走勢的預期，以及對股票本身的判斷。一般來說，融券回補的時機可以分為以下幾種：

• 預期股價上漲：當投資者預期股票價格將會上漲，且認為目前融券獲利已經足夠時，可以選擇回補融券，鎖定利潤。例如，投資者融券賣出某支股票，當時股價為 100 元，現在股價已漲至 120 元，投資者預期未來股價還會繼續上漲，便可以選擇回補融券，獲取 20 元的利潤。
• 預期股價反彈：當投資者預期股票價格短期內將會反彈，但長期走勢仍看跌時，可以選擇部分回補融券，降低風險。例如，投資者融券賣出某支股票，當時股價為 100 元，現在股價已跌至 80 元，投資者預期短期內股價會反彈至 90 元，便可以選擇部分回補融券，降低融券部位，等待未來股價繼續下跌時再進行回補。
• 接近融券回補日：當接近融券回補日時，投資者需要考慮是否需要回補融券。如果投資者預期股價會繼續下跌，可以選擇繼續持有融券，等待未來更低的價格回補。但如果投資者預期股價會上漲，或者擔心強制回補的風險，則需要提前回補融券，避免損失。

在選擇融券回補的策略時，投資者需要考慮以下因素：

• 融券成本：融券成本包括融券利息、手續費等，需要納入計算，避免因成本過高而影響獲利。
• 市場風險：市場風險是指股票價格波動的風險，投資者需要根據市場狀況和自身風險承受能力，選擇合适的融券策略。
• 投資目標：投資者需要明確自己的投資目標，例如是追求短期獲利還是長期投資，才能選擇合适的融券策略。

融券回補的時機與策略選擇，需要投資者根據自身情況和市場狀況綜合考慮，並做好風險控制，才能最大程度地利用融券策略獲取收益。

融券回補力道怎麼看？

融券回補力道，簡單來說就是融券賣出者未來需要回補股票的壓力。這個壓力的大小，會直接影響股價的走勢。融券數量相對成交量高，將來回補力道才會強，但是僅看融券張數會失真，所以應該再輔以成交量的資訊，去除掉基數的影響，這些數字才具有參考意義。像是融券張數多但每日成交量也很大的個股，它的融券回補壓力可能就不會很高，因此我們結合融券餘額及 5 日均量這兩個資訊，將其稱為 融券回補力道 。

融券回補力道 = 融券餘額 / 5 日成交均量， 當比率越高，則表示回補的力道越強，將來股價就越容易飆漲。舉例來說，如果某個股票的融券餘額為 1000 張，而 5 日成交均量為 500 張，那麼融券回補力道就是 2。這表示融券賣出者需要回補的股票數量，是 5 日成交均量的 2 倍，回補壓力較大，股價上漲的可能性也較高。相反地，如果融券餘額為 1000 張，而 5 日成交均量為 2000 張，那麼融券回補力道就是 0.5，回補壓力較小，股價上漲的可能性也較低。

此外，大戶持有的比例越高，表示籌碼越集中，當籌碼集中在大戶手上，股價越容易被炒作。例如，某個股票的融券餘額為 1000 張，其中大戶持有 800 張，那麼大戶持有的比例就是 80%。這表示大戶的持股比例很高，他們有能力操控股價，因此股價上漲的可能性也較高。

需要注意的是，融券回補力道僅為參考指標，需要結合其他因素進行綜合判斷，避免單一指標的誤導。例如，融券回補力道很高，但如果市場整體趨勢不好，那麼股價上漲的可能性仍然不高。因此，投資者需要綜合考慮市場環境、公司基本面、技術指標等因素，才能做出更明智的投資決策。

融券回補與軋空行情

融券回補會影響股價嗎？答案是肯定的。融券的空單回補其實就等於買進，雖然投資人當初會融券是因為看空股票，預測股價會下跌，然而因為有最後回補日的限制，許多投資人可能會在最後回補日前集中將股票買回，反而助漲了股價，導致「這些基本面差的公司被放空，為什麼反而一直漲」的問題產生，這時便容易形成「軋空」行情。

有些投機者會在回補期間趁機拉抬股價，甚至天天拉到漲停，讓融券投資者不僅越賠越多造成停損壓力，還必須掛漲停價才有機會補回。軋空行情通常發生在以下情況：

• 券資比過高： 券資比 = 融券餘額 / 融資餘額 X 100%。券資比通常以 30% 作為一個分水嶺，數值愈大，代表放空的籌碼比重愈高，意味著之後需要進行回補的量也越大，容易形成軋空行情。
• 市場資金充裕： 當市場資金充裕，投機者更容易利用資金拉抬股價，製造軋空行情。
• 消息面利多： 即使公司基本面不佳，只要出現利多消息，也可能吸引投機者進場拉抬，造成軋空行情。
• 主力刻意操作： 有些主力會刻意製造軋空行情，藉此獲利。

如何避免軋空風險？以下提供一些建議：

• 密切關注券資比： 關注券資比的變化，當券資比過高時，應提高警覺，避免融券操作。
• 留意市場資金動向： 觀察市場資金動向，當市場資金充裕時，應謹慎操作融券。
• 分析公司基本面： 不要只看股價，更要分析公司基本面，避免投資基本面差的公司。
• 設定停損點： 融券操作時，務必設定停損點，避免因軋空而造成重大損失。

融券交易雖然有獲利的機會，但也存在著風險，尤其是軋空風險。投資者應充分了解融券交易的機制，並做好風險管理，才能在融券市場中獲利。

可以參考 融券回補

融券回補結論

融券回補是融券交易中不可或缺的步驟，它直接影響到融券操作的成敗。掌握融券回補的原理與技巧，可以幫助投資者更有效地控制風險，並提高獲利機會。在融券操作中，投資者需要根據市場狀況和自身風險承受能力，選擇合适的融券策略，並做好风险管理，才能在融券市场中获利。

本文詳細介紹了融券回補的定義、必要性、時機選擇、策略制定、以及常見的軋空行情等內容。透過本文的學習，希望您能更好地理解融券回補的概念，並掌握操作技巧，在未來進行融券交易時更加得心應手。

最後，再次提醒您，融券交易存在一定的風險，投資者應充分了解融券交易的機制，並做好風險管理，才能在融券市場中獲利。

融券回補 常見問題快速FAQ

融券回補後，股票價格又跌了，那我還能繼續融券放空嗎？

可以。融券回補後，股票價格又跌了，代表你的判斷正確，你可以選擇再次融券放空，繼續獲利。但要記得，市場瞬息萬變，你必須隨時監控市場動態，調整你的投資策略，避免虧損。

強制回補會不會讓我賠很多？

強制回補的確會增加你的虧損風險。因為你可能被迫在較高的價格回補股票，導致損失擴大。因此，在進行融券交易時，務必設定停損點，並留意市場動態，避免被強制回補。

我應該選擇哪家券商進行融券交易？

選擇融券券商時，建議選擇信譽良好、服務完善、提供優良的交易平台的券商。此外，也可以比較不同券商的融券利率和手續費，選擇最適合你的券商。