融券操作預期股價下跌，借股票賣出後，等股價跌至理想點再買回賺取價差。但「融券強制回補」指的是，當投資人融券維持率低於券商門檻，券商會強迫投資人以市價買回股票，以補償借出的股票。觸發強制回補的原因可能是維持率跌破門檻，或是股票價格大幅波動導致買回成本增加。強制回補可能導致投資人以更高的價格買回股票，造成損失。因此，了解融券維持率門檻、積極調整部位，並保持充足資金，才能有效降低融券強制回補的風險。
融券與融券強制回補
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在先前幾篇文章已跟各位介紹過融券的基本操作概念（融資維持率新制輕鬆學），簡單來說，就是指投資人預期後續股價會下跌，先行向券商借股票來賣出，等到股價下跌至一定地步後，再以較低的價格買回股票還給券商，藉此賺取價差。然而，融券操作並非沒有風險，其中最令人聞之色變的，就是「融券強制回補」機制。
融券強制回補指的是，當投資人進行融券操作後，其股票帳戶的「融券維持率」低於券商設定的門檻時，券商將會強制要求投資人以市價買回股票，以補償其融券借出的股票。這就像是你向朋友借了100元，但你卻沒有足夠的錢還給他，朋友就會要求你馬上還錢一樣。
融券維持率是衡量融券投資人資金保障的指標，通常由券商設定，一般來說，融券維持率越高，代表投資人帳戶的資金越充足，可以支撐其融券借出的股票。當融券維持率低於門檻時，代表投資人帳戶的資金不足以支撐其融券借出的股票，券商就會進行強制回補，以避免投資人因股票價格波動而造成虧損。
融券強制回補的觸發因素主要有兩個：
- 融券維持率跌破門檻： 這是最常見的觸發因素，當投資人帳戶的融券維持率低於券商設定的門檻時，券商就會進行強制回補。
- 股票價格大幅波動： 如果股票價格在短時間內出現大幅上漲，融券投資人需要支付的買回價格也會大幅上升，這也會導致融券維持率下降，進而觸發強制回補。
融券強制回補的風險主要有兩個：
- 損失擴大： 當股票價格上漲時，融券強制回補會導致投資人被迫以更高的價格買回股票，進而造成更大的損失。
- 資金損失： 如果投資人沒有足夠的資金進行強制回補，券商可能會凍結其帳戶，甚至追繳欠款，導致資金損失。
因此，對於想要進行融券操作的投資新手來說，了解融券強制回補機制是十分重要的。在下一篇文章中，我們將會深入探討如何避免融券強制回補，以及如何降低融券操作的風險。
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融券回補力道是什麼意思?
融券回補力道，指的是當市場上融券餘額較高時，投資者需要回補融券的壓力，這會推升股價。簡單來說，融券回補力道越高，代表著未來股價上漲的潛力越大。
融券回補力道的計算公式為：融券回補力道 = 融券餘額 / 5 日成交均量。這個公式的意義在於：
融券餘額：代表市場上目前有多少人借了股票賣出，這些人未來都需要回補股票。
5 日成交均量：代表該股票最近 5 天的平均交易量，可以反映出股票的流通性。
當融券回補力道越高，則表示回補的力道越強，將來股價就越容易飆漲。這背後的原因是：
融券回補壓力：當融券餘額較高時，融券者需要在未來回補股票，這會造成市場上的買盤需求增加，進而推升股價。
市場情緒：融券回補力道高，代表市場上看空的人較多，但他們需要回補股票，這也代表著市場情緒正在轉向樂觀。
此外，大戶持有的比例越高，表示籌碼越集中，當籌碼集中在大戶手上，股價越容易被炒作。這也是融券回補力道強勁的另一項重要指標。
以下列舉融券回補力道強勁的幾個重要特點：
總之，融券回補力道是一個重要的指標，可以幫助投資者判斷未來股價走勢。但投資者應注意風險控制，並結合其他指標和基本面分析，才能做出更明智的投資決策。
融券強制回補是什麼?. Photos provided by unsplash
融券強制回補的時機
融券強制回補的時機通常會在公司發生重大事件之前，例如股東會召開前、除權息日之前，以及公司流通在外股分有異動的情況。這些時機點通常會引起市場的波動，因此需要進行強制回補來維持市場的穩定性。
以下列舉一些常見的融券強制回補時機：
- 股東會召開前： 股東會是公司的重要決策會議，可能會決定公司未來發展方向，例如盈餘分配、股利發放、併購案等。這些決策可能會影響公司股價，因此在股東會召開前，通常會進行融券強制回補，以避免市場受到過度波動的影響。
- 除權息日之前： 除權息日是指公司將盈餘分配給股東的日子，通常會造成股價下跌。為了避免市場出現過大的賣壓，通常會在除權息日之前進行融券強制回補，以穩定股價。
- 公司流通在外股分有異動： 公司可能會進行現金增資、併購、減資等活動，這些活動會影響公司流通在外股分，進而影響股價。為了防止市場受到過度波動的影響，通常會在這些活動發生之前進行融券強制回補。
需要注意的是，融券強制回補的時機並非固定，會根據市場狀況和公司情況有所調整。投資者需要密切關注公司公告和市場動態，以便及時了解融券強制回補的相關資訊，並做出適當的投資決策。
| 時機 | 原因 |
|---|---|
| 股東會召開前 | 股東會是公司的重要決策會議，可能會決定公司未來發展方向，例如盈餘分配、股利發放、併購案等。這些決策可能會影響公司股價，因此在股東會召開前，通常會進行融券強制回補，以避免市場受到過度波動的影響。 |
| 除權息日之前 | 除權息日是指公司將盈餘分配給股東的日子，通常會造成股價下跌。為了避免市場出現過大的賣壓，通常會在除權息日之前進行融券強制回補，以穩定股價。 |
| 公司流通在外股分有異動 | 公司可能會進行現金增資、併購、減資等活動，這些活動會影響公司流通在外股分，進而影響股價。為了防止市場受到過度波動的影響，通常會在這些活動發生之前進行融券強制回補。 |
融券回補會影響股價嗎?
融券回補會影響股價，而且影響還不小！融券的空單回補其實就等於買進，雖然投資人當初會融券是因為看空股票，預測股價會下跌，然而因為有最後回補日的限制，許多投資人可能會在最後回補日前集中將股票買回，反而助漲了股價，導致「這些基本面差的公司被放空，為什麼反而一直漲」的問題產生，這時便容易形成「軋空」行情。
有些投機者會在回補期間趁機拉抬股價，甚至天天拉到漲停，讓融券投資者不僅越賠越多造成停損壓力，還必須掛漲停價才有機會補回。這就像是一場賭博，賭輸了不僅要賠掉本金，還可能因為被逼著買高價股票而賠更多。因此，了解融券回補的機制，並掌握如何避免軋空風險，是融券投資者必須學習的重要課題。
那麼，如何判斷股票是否具有軋空風險呢？一個重要的指標就是「券資比」。券資比是指融券餘額與融資餘額的比例，通常以 30% 作為一個分水嶺，數值愈大，代表放空的籌碼比重愈高，意味著之後需要進行回補的量也越大，容易形成軋空行情。舉例來說，如果某股票的券資比高達 50%，代表市場上有大量的融券單，一旦這些融券單在最後回補日集中回補，將會對股價造成強烈的上漲壓力，形成軋空行情。
除了券資比之外，投資者還需要觀察其他因素，例如：
- 市場消息面：例如公司業績公布、政策利多等消息，都可能影響股價走勢，進而影響融券回補的壓力。
- 技術面分析：例如股價突破重要阻力、成交量放大等技術指標，也可能預示著軋空行情的到來。
- 市場情緒：當市場普遍看空某個股票，融券單大量湧現，也容易形成軋空行情。
總之，融券回補會影響股價，甚至可能造成軋空行情。投資者在進行融券操作時，務必了解相關風險，並掌握判斷軋空風險的指標，才能避免被軋空所傷。
融券回補日是哪時候？
融券強制回補的時機通常與公司重大事件或市場狀況有關，例如：
- 股東常會：公司舉行股東常會時，可能會宣布重大決策，例如發放股利、增資、併購等，這些消息可能會影響股票價格，因此證交所可能會實施融券強制回補，以避免市場出現過大的波動。
- 除權息旺季：每年 5 月至 9 月是台股除權息旺季，許多公司會進行除權息，這也會影響股票價格，因此證交所可能會實施融券強制回補，以避免市場出現過大的波動。
- 公司重大事件：公司發生重大事件，例如財務狀況惡化、經營團隊變動、產品出現問題等，也可能會導致證交所實施融券強制回補，以避免市場出現過大的波動。
- 市場狀況：當市場出現異常波動，例如股市暴跌或暴漲，證交所也可能會實施融券強制回補，以穩定市場秩序。
一般來說，融券強制回補日一年至少會有 1~2 次，投資人可以透過證交所公布的「融資融券停券預告表」來查詢相關資訊。 證交所會在預告表中列出將要進行融券強制回補的股票代號、最後回補日等資訊，投資人可以根據這些資訊，提前做好準備，避免被強制回補。
此外，投資人也要注意，有些股票可能會因為公司特殊情況而被證交所公告「停券」，例如公司進行併購、增資或其他重大事件，證交所可能會暫停該股票的融券交易，以避免市場出現過大的波動。
投資人如果持有融券部位，就要特別注意證交所的公告，並在最後回補日之前，將股票回補，避免被判定「違約交割」而遭受損失。
融券強制回補是什麼?結論
融券強制回補是融券操作中的一個重要風險，它指的是當投資人的融券維持率低於券商設定的門檻時，券商會強制要求投資人以市價買回股票，以補償其融券借出的股票。這就像是你向朋友借了100元，但你卻沒有足夠的錢還給他，朋友就會要求你馬上還錢一樣。
融券強制回補的觸發因素包括融券維持率跌破門檻和股票價格大幅波動。融券強制回補的風險主要有兩個：損失擴大，以及資金損失。因此，對於想要進行融券操作的投資新手來說，了解融券強制回補機制是十分重要的。
為了避免融券強制回補造成不必要的損失，投資人需要提前了解融券維持率門檻、積極調整部位，並保持充足的資金。融券強制回補機制雖然看似複雜，但只要掌握正確的知識，就能有效降低風險，讓融券操作更加安全穩健。
融券強制回補是什麼? 常見問題快速FAQ
融券強制回補會造成什麼損失？
融券強制回補會造成兩種主要的損失：
- 損失擴大： 當股票價格上漲時，融券強制回補會導致投資人被迫以更高的價格買回股票，進而造成更大的損失。
- 資金損失： 如果投資人沒有足夠的資金進行強制回補，券商可能會凍結其帳戶，甚至追繳欠款，導致資金損失。
如何避免融券強制回補？
以下是幾個避免融券強制回補的建議：
- 提前了解融券維持率門檻： 投資人應事先了解券商設定的融券維持率門檻，並隨時關注自己的帳戶狀況，避免融券維持率跌破門檻。
- 積極調整部位： 如果股票價格出現大幅波動，投資人應及時調整自己的融券部位，以降低融券維持率下降的風險。
- 保持充足的資金： 投資人應保持充足的資金，以應付融券強制回補所需支付的買回款項。
融券強制回補與融券回補有什麼不同？
融券強制回補指的是當投資人融券維持率低於券商門檻，券商會強迫投資人以市價買回股票，以補償借出的股票。而融券回補指的是投資人自行選擇在合適的時機買回股票，以還給券商。
舉例來說，投資人預期股價會下跌，於是融券賣出1000張股票，但股價卻意外上漲，導致融券維持率低於門檻，券商便會強制投資人以市價買回1000張股票，這就是融券強制回補。
而如果投資人預期股價會下跌，但股價卻跌至投資人預期的目標價位，投資人就會自行買回1000張股票，這就是融券回補。
簡單來說，融券強制回補是券商為了保護自身利益，而強迫投資人進行的操作，而融券回補則是投資人自行選擇的行為。
