想知道如何評估投資報酬率嗎？「殖利率」是關鍵指標。它代表投資人投入資金後，每年可獲得的股利報酬。例如，若某公司股票的殖利率為 5%，代表投資 100 元，每年可獲得 5 元的股利。了解各國的殖利率與本益比，有助於預測未來報酬率。研究顯示，過去 20 年，各國 MSCI 指數的本益比與殖利率與未來 5 年的報酬率存在密切關係，可以藉此區分不同投資策略。
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什麼是殖利率？
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殖利率，簡單來說，就是投資人投入資金後，每年可拿回的股利報酬。它反映了投資者在持有某項資產（例如股票、債券）時，每年可以獲得的回報率。舉例來說，假設你以每股 $100 的價格買入了一支股票，而這支股票每年發放 $5 的股利，那麼這支股票的殖利率就是 5% ( $5 / $100 )。殖利率越高，表示投資者每年可以獲得的股利報酬越高，相對來說也更具吸引力。
然而，殖利率並不能單純地作為投資決策的唯一依據。因為殖利率受到許多因素影響，例如公司的盈利狀況、股利政策、市場利率等等。因此，在投資前，我們需要綜合考慮其他因素，例如公司的財務狀況、產業前景、市場競爭等等，才能做出明智的投資決策。
此外，殖利率與本益比息息相關。本益比是指股票的市值與其年度淨利潤的比率，用來衡量若投資人每年都得到 $1 的報酬，目前所需投入的資金成本。簡單來說，本益比越低，表示投資者在相同利潤下，需要投入的資金成本越低，相對來說也更具吸引力。
殖利率與本益比之間存在著微妙的關係。一般來說，殖利率高的股票，其本益比往往較低。這是因為高殖利率的股票通常代表公司將大部分利潤分配給股東，而留存的利潤較少，因此其成長性也可能較低。反之，本益比高的股票，其殖利率往往較低。這是因為高本益比的股票通常代表公司將大部分利潤留存，用於投資未來發展，因此其成長性也可能較高。
各國的「殖利率」與「本益比」
了解「殖利率」與「本益比」是投資股票的基礎知識，它們可以幫助我們評估不同市場的投資價值。簡單來說，「殖利率」代表投資人投入資金後，每年可拿回的股利報酬，而「本益比」則代表若投資人每年都得到 $1 的報酬，目前所需投入的資金成本。例如，某公司股票的殖利率為 5%，表示投資人每投入 $100，每年可獲得 $5 的股利。而本益比為 20，則表示投資人需要投入 $20，才能獲得 $1 的年度報酬。
各國的「殖利率」與「本益比」會受到許多因素影響，例如經濟成長、利率水準、企業獲利能力等等。一般來說，高殖利率的股票通常代表公司有較高的獲利能力，並且願意將部分獲利分配給股東。而低本益比的股票則可能表示市場對該公司未來成長前景抱持較低的期望。
根據 M 平方統計過去 20 年各國 MSCI 指數的本益比 / 殖利率與未來 5 年報酬率的相關性，可以分為三個類別：
- 高殖利率、低本益比市場： 這些市場通常具有較高的投資價值，因為投資人可以獲得較高的股利報酬，同時也需要投入較低的資金成本。例如，在過去 20 年中，美國市場的本益比 / 殖利率就屬於這個類別，其未來 5 年的平均報酬率也相對較高。
- 低殖利率、高本益比市場： 這些市場通常具有較高的成長潛力，但投資人需要投入較高的資金成本，才能獲得較低的股利報酬。例如，在過去 20 年中，中國市場的本益比 / 殖利率就屬於這個類別，其未來 5 年的平均報酬率也相對較低。
- 中性市場： 這些市場的本益比 / 殖利率介於高殖利率、低本益比市場和低殖利率、高本益比市場之間，其未來 5 年的平均報酬率也相對穩定。例如，在過去 20 年中，日本市場的本益比 / 殖利率就屬於這個類別。
當然，M 平方統計只是參考指標，並不能完全預測未來市場的走勢。投資人需要根據自身風險承受能力和投資目標，選擇適合自己的投資策略。
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年化殖利率怎麼算?
年化殖利率，指的是公司每年分派給股東的股利數量，以股價為基準計算的比率。簡單來說，就是投資者每年可以從股票投資中獲得的回報率。例如，A 公司股價 100 元，每年配息 2.5 元，A 公司的年化殖利率＝2.5÷100＝2.5％。也就是說，投資者持有 A 公司股票一年，可以獲得 2.5% 的股利收益。
年化殖利率的計算公式為：
年化殖利率 = 每年股利 / 股價 x 100%
需要注意的是，年化殖利率與年化報酬率不同。年化報酬率指的是投資期間的總報酬率，包括股利收益和股價漲跌的收益。而年化殖利率只計算股利收益，不包含股價漲跌的收益。
舉例來說，假設您在年初以 100 元的價格買入 A 公司股票，年底時 A 公司的股價漲至 110 元，同時 A 公司也發放了 2.5 元的股利。那麼，您的年化報酬率為 (110 + 2.5 – 100) / 100 = 12.5%，而年化殖利率仍然為 2.5%。
現金殖利率其實就是大家常見的殖利率，指的是公司當年度發放的現金股利占股價的比例。計算公式為：
現金殖利率 = 每年現金股利 / 股價 x 100%
現金殖利率與年化殖利率的區別在於，現金殖利率只計算當年度的現金股利，而年化殖利率則考慮了未來幾年的股利發放情況。因此，年化殖利率通常會比現金殖利率高。
了解年化殖利率和現金殖利率的計算方式，可以幫助您更有效地評估股票投資的報酬率，並做出更明智的投資決策。
| 項目 | 定義 | 計算公式 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 年化殖利率 | 公司每年分派給股東的股利數量，以股價為基準計算的比率。 | 年化殖利率 = 每年股利 / 股價 x 100% | 計算投資者每年從股票投資中獲得的回報率。 |
| 現金殖利率 | 公司當年度發放的現金股利占股價的比例。 | 現金殖利率 = 每年現金股利 / 股價 x 100% | 只計算當年度的現金股利。 |
殖利率高低如何判斷是否持有的依據?
在投資的世界裡，高殖利率往往令人心動，但別忘了，高殖利率並不等同於高報酬。以價值型投資的觀念來看，殖利率的高低並不是判斷是否持有的依據，不建議看到高殖利率標的就一股腦的買進。我們必須注意買入的價格是否為合理價格、高股利的釋出是否只是偶然的表現，以及留意雖然公司沒有發股利，但也有可能是具前景的成長型公司。
舉例來說，一家公司可能因為營運狀況不佳，被迫出售資產，導致短期內獲利大幅提升，進而提高了股利發放率，呈現出高殖利率的假象。然而，這種高殖利率可能是曇花一現，一旦公司出售資產的效益消失，其獲利能力將會下降，股利發放也可能隨之減少，甚至停止。因此，單純追求高殖利率，忽略公司基本面分析，可能會導致投資失利。
更重要的是，我們需要評估公司的內在價值，也就是公司的真正價值。如果一家公司擁有穩定的盈利能力、良好的財務狀況、強大的競爭優勢，即使其目前的股利發放率不高，但其未來成長潛力可能遠高於高殖利率公司。因此，我們應該將目光放長遠，以價值型投資的觀念，綜合考量公司基本面、股利發放情況和未來成長潛力，理性分析高殖利率股票，避免盲目追逐高股利而忽略投資風險。
股票殖利率怎麼算?
股票殖利率的計算方式並不複雜，只要掌握公式就能輕鬆算出。公式為：現金股利 ÷ 股價，也就是將公司所發放的現金股利除以該股票的股價。舉例來說，假設某公司發放的現金股利為 10 元，而該股票的股價為 610 元，那麼股票殖利率就是 10 ÷ 610 = 1.6%。
需要注意的是，計算股票殖利率時，通常只計算現金股利，而不會計算股票股利。因為股票股利只是將公司盈餘以股票的形式分配給股東，並不會帶來現金收益。因此，在計算股票殖利率時，我們只關注現金股利，因為它代表了股東可以實際獲得的現金收益。
另外，如果要估算過去每年股票殖利率，則需要使用現金股利 ÷ 除息前一天的收盤價來計算。例如，某公司在 2023 年 4 月 1 日發放現金股利 10 元，而該股票在 2023 年 3 月 31 日的收盤價為 600 元，那麼 2023 年的股票殖利率就是 10 ÷ 600 = 1.67%。
了解股票殖利率的計算方式後，我們可以進一步探討如何利用它來進行投資決策。一般來說，買進的股價越低，殖利率就越高。例如，某公司發放的現金股利為 10 元，但股價分別為 500 元和 600 元，那麼股價為 500 元的股票殖利率為 2%，而股價為 600 元的股票殖利率則為 1.67%。
然而，單純追求高殖利率並不代表就能獲得高報酬率。如果算出的殖利率低於銀行定存利率，例如 1.4%，那麼投資報酬率就太低了，通常這樣的股價，就暫不考慮長期投資。理想的狀況是，殖利率最好能大於 5%，並且配上穩定的股利發放，這樣才能確保投資報酬率的穩定性。長線投資人應該關注股票殖利率，選擇股利發放穩定，且高殖利率股票的公司，才能在長期投資中獲得穩定的收益。
什麼是殖利率?結論
了解「殖利率」是什麼，可以幫助投資人評估投資的報酬率，並做出更明智的投資決策。簡單來說，「殖利率」就是投資人投入資金後，每年可拿回的股利報酬。它反映了投資者在持有某項資產時，每年可以獲得的回報率。雖然高殖利率看似誘人，但我們不能單純以殖利率高低來判斷是否投資，更重要的是，要綜合考量公司的基本面、股利發放情況和未來成長潛力，以價值型投資的觀念，理性分析高殖利率股票，避免盲目追逐高股利而忽略投資風險。
希望本文能幫助你理解「殖利率」的概念，並為你的投資決策提供一些參考。記得，投資前應做好功課，仔細評估，才能找到適合自己的投資策略，創造理想的投資報酬。
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- 🔥 2. 勢（Momentum）：分析市場趨勢，確定市場是處於上升還是下降趨勢中，並根據趨勢進行投資。
- 🔥 3. 陣地（Positioning）：合理分配資金，並選擇適當的買入和賣出點位。
- 🔥 4. ….
- 🔥 19. 偵查（Reconnaissance）：通過對公司基本面和技術分析的研究，了解其業務模式、盈利能力和未來增長潛力。
- 🔥20. 創新（Innovation）：尋找創新型公司，特別是在新興產業或科技領域中。
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什麼是殖利率? 常見問題快速FAQ
殖利率高就代表一定有高報酬嗎？
不一定。高殖利率只是代表公司願意將較高比例的獲利分配給股東，但並不代表公司未來一定能維持高獲利或股價會上漲。其他因素，例如公司的競爭力、產業前景、市場環境等等，都可能影響投資報酬率。因此，在投資前，我們需要綜合考慮其他因素，才能做出明智的投資決策。
殖利率低就代表公司不好嗎？
不一定。有些公司可能將大部分的利潤用於投資未來發展，例如研發新產品、擴大產能等等，因此其殖利率可能較低，但未來成長潛力可能很高。因此，我們需要評估公司的內在價值，也就是公司的真正價值，才能判斷公司的投資價值。
我應該如何選擇殖利率高的股票？
選擇殖利率高的股票，可以從以下幾個方面考慮：
- 公司的基本面：評估公司的財務狀況、盈利能力、產業競爭力等等。
- 股利的穩定性：觀察公司過去幾年的股利發放情況，是否穩定且持續成長。
- 未來成長潛力：評估公司未來發展前景，例如是否有新產品、新技術等等，可以推動公司持續成長。
