什麼是現金殖利率？投資必學指南：從計算到應用策略

「什麼是現金殖利率？」簡單來說，它指的是公司分配給股東的現金股利，與股價之間的比例關係。計算方式為「現金股利 / 股價 x 100%」，代表投資者每投入一元的資金，可以獲得多少現金股利。現金殖利率會受到股價波動影響，股價低時，殖利率較高，反之亦然。許多投資人會將現金殖利率與銀行存款利率做比較，若一檔個股的現金殖利率高於銀行存款利率，則可能被視為具投資價值的定存概念股。然而，高現金殖利率也可能代表公司業績衰退導致股價下跌，因此需綜合評估公司體質、產業景氣等因素，才能做出明智的投資決策。

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什麼是現金殖利率？

不少投資人會參考「現金殖利率」做為買進指標之一，但單從算法中也能看出，現金殖利率是會隨著股價而有所波動。當股價相對較低時，自然現金殖利率也會較高；但現金殖利率越來越高，也正可能代表該檔個股正在回檔。故現金殖利率往往會被保守穩健的投資人，拿來與銀行的存款利率進行比較。因此若一檔個股現金殖利率高於銀行存款利率時，就常會被認為具投資價值的定存概念股。

至於殖利率要多高，才會被當作優質的定存概念股，這並沒有絕對的標準。一般來說，投資人會考慮公司的獲利能力、財務狀況、產業景氣等因素，綜合判斷是否值得投資。例如，一家公司雖然現金殖利率很高，但如果其獲利能力不穩定，或者負債過高，那麼其投資價值就可能受到質疑。

另外，在市場上常被點名討論的高殖利率個股，如：金融股、科技股及傳產股等，多數處於成熟型產業，且公司體質穩健，往往受景氣波動的程度也較少。故獲利相對穩定，在股價表現上，若處於低檔會有承接買盤支撐。台股每年6～9月除權息旺季中，會有不少投資人在除權息日前，先進場卡位買進現金殖利率高個股，期望藉此獲得較高的投資報酬率。

債券殖利率的計算方法

債券殖利率的計算方法看似複雜，但其實並不難懂。 我們可以將債券殖利率分為兩種：到期殖利率（Yield to Maturity，簡稱YTM）和當前殖利率（Current Yield）。

到期殖利率是投資者在債券到期日收到所有利息和本金後，所獲得的年化收益率。計算到期殖利率需要考慮以下因素：

• 債券面值：債券發行時所標明的金額，通常為 1000 元。
• 債券價格：投資者實際購買債券所支付的價格。
• 票面利率：債券發行時所確定的固定利率，通常以年利率表示。
• 到期時間：債券到期日與購買日期之間的時間差。

到期殖利率的計算公式較為複雜，通常需要使用金融計算器或軟體進行計算。 然而，我們可以通過以下公式了解其基本原理：

到期殖利率 = (年利息 + (面值 – 價格) / 到期時間) / ((面值 + 價格) / 2)

當前殖利率則是指投資者在當年獲得的利息收益佔債券價格的百分比。 它的計算公式相對簡單：

當前殖利率 = 年利息 / 債券價格

舉例來說，假設您購買了一張面值 1000 元、票面利率 5%、到期時間為 5 年的債券，其價格為 950 元。 根據上述公式，其到期殖利率約為 5.79%，而當前殖利率則為 5.26%。

需要注意的是，到期殖利率和當前殖利率都只是債券收益率的估算值。 實際的收益率可能會受到市場利率變動、債券違約風險等因素的影響而有所不同。

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現金殖利率與銀行存款利率的比較

不少投資人會參考「現金殖利率」做為買進指標之一，但單從算法中也能看出，現金殖利率是會隨著股價而有所波動。 當股價相對較低時，自然現金殖利率也會較高；但現金殖利率越來越高，也正可能代表該檔個股正在回檔。 故現金殖利率往往會被保守穩健的投資人，拿來與銀行的存款利率進行比較。 因此若一檔個股現金殖利率高於銀行存款利率時，就常會被認為具投資價值的定存概念股。

至於殖利率要多高，才會被當作優質的定存概念股，這並沒有絕對的標準，需要綜合考量許多因素，例如：公司的財務狀況、產業前景、市場競爭力等等。 一般來說，如果一檔個股的現金殖利率高於銀行存款利率，且公司體質穩健，獲利穩定，那麼這檔個股就具有一定的投資價值。 但投資人也要注意，高殖利率並不等於高報酬，投資前仍需做好功課，仔細評估風險。

另外，在市場上常被點名討論的高殖利率個股，如：金融股、科技股及傳產股等，多數處於成熟型產業，且公司體質穩健，往往受景氣波動的程度也較少。 故獲利相對穩定，在股價表現上，若處於低檔會有承接買盤支撐。 這些個股通常具有較高的現金殖利率，且股價波動較小，適合追求穩健收益的投資人。

然而，投資人也要注意，高殖利率個股也可能存在一些風險，例如：公司獲利下滑、產業競爭加劇、股價大幅波動等等。 因此，投資人除了參考現金殖利率之外，也要注意其他指標，例如：公司的財務狀況、產業前景、市場競爭力等等，才能做出明智的投資決策。

股票殖利率≠定存利息或債券殖利率

股票殖利率最大的問題是殖利率還考慮了「股價」這個非關經營的因素。 而殖利率這個詞，也常常讓人誤解把股票殖利率當成類似定存利息的東西。 銀行定存 和債券利息，是一種「 利息，interest 」，可以拿到額外的報酬。 意思是參與其中的好處，因此interest除了利息，也有興趣等意思。 而債券殖利率yield rate ，是考慮債券買入價格、未來可領取的利息、賣出或持有到期後拿回本金，來推算出的年化報酬率。 換句話說，債券殖利率就是指債券買入債券一直持有到期為止的實質投資報酬率，因此又可稱為到期殖利率。 這是買進債券當下就可以100%確定的數字 (除非債券違約)。

都可以理解成所謂的 配息可能來自本金 。 無論是股票或基金，未來的配息、股價都是不一定的，可以拿到多少並不知道。舉例來說，如果一家公司今年配息10元，明年配息5元，後年配息15元，看似配息率不穩定，但實際上，公司配息的金額並非重點，重點在於公司是否能持續穩定地創造利潤，並將利潤分配給股東。 因此，投資者在評估股票殖利率時，應該更重視公司的盈利能力和未來發展潛力，而不是單純地看配息率。

此外，股票殖利率也可能受到股價波動的影響。 股票價格會受到市場供需、公司財務狀況、產業趨勢等多種因素的影響，股價上漲會導致殖利率下降，反之亦然。 因此，股票殖利率只是一個參考指標，不能完全反映股票的投資價值。 投資者應該結合公司的基本面、市場環境等因素綜合評估，才能做出明智的投資決策。

殖利率高低怎麼辦?

若投資人單以殖利率高低，判斷是否買進，很可能因此陷入賺股利、賠價差的窘境。例如，某家公司股價在 40 元時，配發每股 2 元的現金股利，殖利率為 5%；但若公司業績不佳，股價跌至 20 元，即使配發的股利維持在每股 2 元，殖利率仍為 5%，但投資人卻賠掉了 50% 的價差。因此，單純以殖利率高低來判斷是否買進，並不可靠。

反倒是成長性不強，但獲利穩健企業，殖利率較合理，可考慮長期投資。這類企業通常擁有穩定的現金流，能持續穩定地配發股利，且股價波動較小，較不易出現賺股利、賠價差的風險。例如，公用事業公司、不動產公司等，通常具有穩定的獲利能力，且配發的股利也較為穩定。

雖然市場上以 5% 殖利率做為指標，但公司在業績好與不好時，殖利率都維持在 5%，也並不代表一定適合買進。需留意其股價與配息變化，比如在股價 40 元與股價 20 元時，殖利率都是 5%，但這兩者背後的風險卻大不相同。當股價高時，殖利率高，但風險也高，因為股價下跌的空間較大；反之，當股價低時，殖利率高，但風險也低，因為股價上漲的空間較大。因此，投資人需觀察公司過去的股價與配息變化，才能判斷公司是否值得投資。

此外，投資人還需留意公司配發股利的方式。有些公司會以股票股利的方式配發股利，這會稀釋股東的持股比例，降低每股盈餘，不利於長期投資。因此，投資人應選擇以現金股利的方式配發股利，且配發比例穩定，且有持續成長的趨勢的公司，才能確保投資的報酬率。

可以參考 什麼是現金殖利率?

什麼是現金殖利率?結論

了解「什麼是現金殖利率」後，我們可以知道，它並非投資決策的唯一指標。高殖利率不代表高報酬，低殖利率也不代表低報酬。投資者在評估現金殖利率時，應該綜合考慮公司的基本面、產業前景、市場環境等因素，才能做出明智的投資決策。

除了現金殖利率，投資者還應該關注其他指標，例如公司的財務狀況、管理團隊、產業競爭力等等，才能更全面地評估投資標的。 投資是一個長期的過程，需要耐心和智慧。希望這篇文章能幫助您更好地理解現金殖利率，並在投資過程中做出更明智的決策。

什麼是現金殖利率? 常見問題快速FAQ

現金殖利率高就一定好嗎？

不一定！高現金殖利率不一定代表公司經營狀況良好，也可能代表公司業績衰退導致股價下跌。因此，投資者需要綜合評估公司的財務狀況、產業前景、市場競爭力等因素，才能做出明智的投資決策。例如，一家公司雖然現金殖利率很高，但如果其獲利能力不穩定，或者負債過高，那麼其投資價值就可能受到質疑。

如何利用現金殖利率作為投資指標？

現金殖利率可以幫助投資者篩選出潛在的投資標的，例如，尋找具有投資價值的定存概念股，或是在除權息旺季中尋找潛在的投資機會。然而，投資者應注意，現金殖利率只是投資決策中的參考指標之一，需要結合其他指標和因素綜合評估。

如何避免掉入價值陷阱？

投資者需要了解高現金殖利率背後的風險，例如公司業績衰退、產業競爭加劇等。投資者可以參考公司的財務報表、產業分析報告等資訊，評估公司的盈利能力和未來發展潛力，避免單純追求高殖利率而忽略其他風險因素。